河北省資本研究會

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“資本市場服務(wù)小微企業(yè)不僅需要降低門檻，在市場內(nèi)更應(yīng)豐富融資方式。”昨日，一位資本市場研究者在接受《證券日報》記者采訪時指出。

近日，國務(wù)院常務(wù)會議部署進一步扶持小微企業(yè)發(fā)展，要求加大對小微企業(yè)的融資支持。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，資本市場服務(wù)小微企業(yè)融資方面應(yīng)加快步伐。

在多層次資本市場中，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱新三板)服務(wù)小微企業(yè)融資已經(jīng)取得明顯成效。截至9月18日，新三板掛牌企業(yè)已經(jīng)達到1126家，總股本為461.80億股。

新三板具有兩大優(yōu)勢吸引小微企業(yè)掛牌融資。首先，新三板實施零門檻準(zhǔn)入。公司滿足依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年；業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營能力；公司治理機制健全，合法規(guī)范經(jīng)營；股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)；主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)五項基本條件后，企業(yè)即可在新三板掛牌。

其次，在市場內(nèi)部，新三板掛牌公司主要通過股票發(fā)行融資，并且具有三大特點：一是程序簡化、融資快速、事后備案；二是公司自治、按需融資、不強制限售；三是定價方式多元化。

“對股票發(fā)行的新增股份不強制要求限售，由掛牌公司自主決策。對股票發(fā)行時間間隔也沒有要求，掛牌公司可以根據(jù)公司的融資需要安排股票發(fā)行，充分體現(xiàn)了股票發(fā)行的靈活性。”業(yè)內(nèi)人士指出。

據(jù)記者了解，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將出臺中小企業(yè)私募債備案、信息披露等可操作性細則，近期將發(fā)布相關(guān)細則。

除了新三板之外，今年以來，監(jiān)管層有意推動創(chuàng)業(yè)板門檻降低。證監(jiān)會新聞發(fā)言人在今年5月30日明確表態(tài)，正在研究在創(chuàng)業(yè)板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。9月12日再次表示，證監(jiān)會積極支持符合條件的創(chuàng)新型企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行上市。對于允許尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和科技創(chuàng)新企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市問題，證監(jiān)會正抓緊研究，力爭盡快推出，涉及部門規(guī)章修訂的，依法定程序進行。